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Source : Reuter
Le 9 juin, le président Recep Tayyip Erdoğan a nommé Hafize Gaye Erkan, un responsable financier aux États-Unis, à la tête de la banque centrale de Turquie, qui devrait inverser la tendance et durcir sa politique après des années de baisse des taux et une crise du coût de la vie. .
Erkan, ancien co-PDG de First Republic Bank et directeur général de Goldman Sachs, prend les rênes après la réélection d’Erdoğan et un peu moins d’une semaine après avoir signalé un virage loin de l’orthodoxie avec un nouveau cabinet.
Première femme gouverneur de la banque centrale, Erkan est également son cinquième chef en quatre ans, soulignant le défi auquel elle pourrait être confrontée pour apporter un revirement politique durable après qu’Erdoğan ait pratiquement anéanti l’indépendance de la banque ces dernières années.
L’homme de 41 ans remplace Şahap Kavcıoğlu, qui a dirigé la campagne de baisse des taux d’Erdoğan qui a déclenché un krach monétaire historique en 2021 et a envoyé l’inflation à un sommet de 24 ans au-dessus de 85% l’année dernière.
La nomination d’Erkan au Journal officiel s’est accompagnée d’une décision de nommer Kavcıoğlu à la tête du régulateur bancaire BDDK, ce qui a fait craindre à certains investisseurs que les pièges de la non-orthodoxie d’Erdoğan perdurent.
La principale question pour Erkan sera "si elle obtiendra l’indépendance pour orienter la politique monétaire vers des "politiques rationnelles", a déclaré Selva Demiralp, professeur d’économie à l’Université de Koç et ancienne économiste de la Réserve fédérale américaine.
"Afin de gagner en crédibilité et d’ancrer les attentes du marché avec la dose minimale de hausses de taux, elle doit s’assurer que la préférence pour les politiques de taux d’intérêt bas... est enterrée dans le passé et ne la hantera pas."
Les penchants d’Erkan ne sont pas clairs étant donné qu’elle n’a aucune expérience formelle de la politique monétaire dans sa carrière, couvrant Wall Street et les conseils d’administration d’entreprises américaines. Elle a un doctorat de l’Université de Princeton en ingénierie financière.
Elle était chez First Republic de 2014 à 2021, selon son profil LinkedIn. Cette année, la banque est devenue la plus grande aux États-Unis à faire faillite depuis 2008 après avoir été saisie par les régulateurs et vendue à JPMorgan.
Les analystes s’attendent maintenant à ce que la banque centrale turque relève ses taux d’intérêt entre 20 % et 25 % contre 8,5 % dès ce mois-ci.
Un tel revirement de l’économie surviendrait alors que de nombreux analystes anticipent des turbulences compte tenu de l’épuisement des réserves de change, de l’inflation incontrôlée et des importants déficits des comptes courants.
MINISTRE DES FINANCES ORTHODOXE
Erdoğan, un "ennemi" autoproclamé des taux d’intérêt, a pressé la banque centrale de fournir des mesures de relance ces dernières années et n’a pas tardé à remplacer son gouverneur. Il a également embrassé l’orthodoxie auparavant, pour revenir rapidement en arrière.
La banque centrale a réduit son taux directeur à 8,5 % contre 19 % en 2021, laissant des taux réels profondément négatifs et la lire largement gérée par des dizaines de réglementations couvrant le crédit et les changes.
Pourtant, après qu’Erdoğan a survécu à son test politique le plus difficile lors du second tour du scrutin du 28 mai, il a nommé le 3 juin Mehmet Şimşek, un ancien ministre des Finances très respecté et orthodoxe, au poste de ministre en charge de l’Économie.
Şimşek a rencontré Erkan plus tôt cette semaine avant sa nomination.
Au milieu de réserves de change record de −5,7 milliards de dollars, la lire a atteint des plus bas historiques cette semaine, plongeant de 7,2 % le 7 juin seulement, et s’échangeait à 23,5 contre le dollar le 9 juin après la nomination d’Erkan.
Les analystes ont déclaré que le retour de Şimşek et la nomination d’Erkan ont ouvert la voie à des hausses de taux, ce qui pourrait attirer les investisseurs étrangers après un exode ces dernières années.
Mais le dernier gouverneur de la banque centrale à relever les taux, Naci Ağbal, a été limogé en 2021 après moins de cinq mois de travail.
"On ne sait pas combien de temps Erdoğan peut tolérer une position plus pragmatique sur le front économique", a déclaré Wolfango Piccoli de Teneo. "La nomination de Kavcıoğlu... signale qu’Erdonomics est toujours en vie et peut riposter à tout moment", a-t-il ajouté.
Erkan est membre du conseil d’administration de Marsh McLennan et a été nommé PDG de Greystone, une société de financement et d’investissement immobilier, l’année dernière.
Au cours de sa carrière à New York, elle a acquis la réputation d’être "dure, intelligente et efficace", a déclaré Kathryn Wylde, PDG du Partnership for New York City à but non lucratif, où Erkan a déjà été directeur.
"Ce n’est certainement pas quelqu’un qui peut être bousculé, mais elle peut aussi être en désaccord sans être désagréable", a déclaré Wylde.